El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha incrementado sus intervenciones en el mercado cambiario, destacándose la reciente venta de 599 millones de dólares el 26 de diciembre de 2024. Esta operación representa la mayor venta diaria de divisas desde la asunción del gobierno de Javier Milei en diciembre de 2023 y la más significativa desde octubre de 2019.
Motivos de la intervención
La eliminación del Impuesto PAÍS a las importaciones, efectiva desde el 23 de diciembre, incentivó a diversas empresas, especialmente del sector automotriz, a posponer sus compras de divisas hasta la supresión de dicho impuesto. Esta acumulación de demanda generó una presión significativa en el mercado, obligando al BCRA a intervenir para estabilizar el tipo de cambio.
Estrategia de devaluación controlada
El BCRA ha implementado una política de “crawling peg”, permitiendo una devaluación controlada del peso argentino a una tasa aproximada del 2% mensual. Esta estrategia busca mantener la competitividad de la moneda local y contener la inflación, evitando fluctuaciones abruptas en el tipo de cambio que puedan desestabilizar la economía.
Impacto en las reservas internacionales
Las ventas masivas de dólares por parte del BCRA han tenido un impacto directo en las reservas internacionales, que descendieron por debajo de los 32.000 millones de dólares. Esta disminución refleja la magnitud de las intervenciones necesarias para satisfacer la demanda acumulada de divisas y mantener la estabilidad cambiaria.
Perspectivas futuras
El gobierno de Javier Milei enfrenta el desafío de equilibrar la necesidad de intervenciones en el mercado cambiario con la sostenibilidad de las reservas internacionales. La eliminación de impuestos como el PAÍS y la flexibilización de las restricciones cambiarias buscan fomentar la inversión y el crecimiento económico, pero también incrementan la demanda de divisas. La continuidad de la política de devaluación controlada será crucial para mantener la estabilidad económica en el corto y mediano plazo.
La reciente intervención del BCRA, con la venta de 599 millones de dólares, subraya la complejidad de la situación económica argentina y la delicada tarea de las autoridades monetarias para equilibrar la estabilidad cambiaria con el crecimiento económico. Las decisiones tomadas en este contexto tendrán repercusiones significativas en la economía nacional en los próximos meses.
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